财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以来(lái)股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持(chí)续(xù)攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预(yù)期(qī)，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆解，其一(yī)，金(jīn)价(jià)稳步上行预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加(jiā)盟商(shāng)补货需求有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现(xiàn)尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来(lái)看，全球地缘政(zhèng)治的不(bù)确定性、美国经济衰退的不确(què)定性等因(yīn)素(sù)均有望对(duì)金价形(xíng)成(chéng)长期支撑(chēng)。从(cóng)国内消费复(fù)苏的节奏来看(kàn)，预(yù)计今(jīn)年三四(sì)季度婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公(gōng)司有望凭(píng)借精准的产(chǎn)品(pǐn)定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩(kuò)张策(cè)略下，持(chí)续提升市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基(jī)本处于(yú)历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年(nián)复合增长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也将(jiāng)保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业(yè)链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材(cái)料供应，中游的(de)制造设计及下游的终端零售环节，其中下(xià)游环节(jié)的附加值较高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报中(zhōng)指出，下游零(líng)售环节(jié)同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的(de)高毛利率水平(píng)，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历(lì)峰(fēng)集(jí)团、路易·威登(dēng)集团外其余(yú)8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社(shè)不完全统计(jì)，相关上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股份、潮宏(hóng)基(jī)、老凤祥和周大生等，具体情况如下(xià)：

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